双鸭山股票配资 恒丰银行：不良率创新低却频吃罚单，上市大考求价值平衡

发布日期：2025-12-12 22:40    点击次数：196

恒丰银行：在业绩增长与合规挑战中寻找价值平衡双鸭山股票配资

阿里法拍网近日披露的一则股权拍卖信息，将恒丰银行推向了市场关注的焦点。上海国之杰投资发展有限公司持有的3.019亿股恒丰银行股份将于12月2日公开拍卖，起拍价2.0795亿元，较此前2.5993亿元的定价下调了20%。这一折价拍卖背后，折射出市场对这家资产规模超1.5万亿元的股份制银行的估值分歧。

业绩亮眼：不良率创历史新低

恒丰银行2025年三季报显示，该行前三季度实现营收207亿元、净利润45亿元，同比分别增长7.25%和10.69%，成为股份制银行中唯一连续两年实现"双增"的机构。更值得关注的是，其不良贷款率降至1.42%，创下历史新低，且连续六年保持下降趋势。这一成绩得益于该行近年来通过清收、核销、转让等多重手段化解存量风险，中诚信国际在评级报告中特别肯定了其公司治理机制的改善。

资本实力方面，恒丰银行维持AAA级主体信用评级，2024年发行的120亿元二级资本债券有效补充了资本充足率。在息差收窄的行业背景下，该行通过负债结构优化和中间业务拓展，实现了7.25%的营收增速，显著跑赢同业平均水平。

合规隐忧：年内罚单超7000万元

然而靓丽业绩的另一面，是恒丰银行难以摆脱的合规阴影。据统计，该行2025年已累计收到监管罚单7090.06万元，位列行业第六。其中9月12日因"贷款、票据、理财等业务管理不审慎"被国家金融监管总局罚款6150万元的大额罚单尤为醒目，暴露出内控体系仍存在明显漏洞。

从具体违规案例看，问题集中在信贷管理领域：重庆分行因"掩盖不良贷款"被罚260万元，漳州分行因"存贷挂钩"等违规被罚110万元。这些现象反映出，尽管经历了蔡国华、姜喜运等前高管引发的危机后进行了大刀阔斧的改革，但权力寻租的土壤尚未完全铲除。历史教训表明，高管行为失范导致的金融风险往往需要耗费巨额公共资源来化解，2019年该行不良率曾飙升至28%的惨痛经历就是明证。

上市攻坚：新管理层面临大考

2025年对恒丰银行具有特殊意义，这是其"五年上市规划"的收官之年。董事长辛树人自2023年掌舵以来，已将上市准备列为重点工作。6月新任行长白雨石的上任，被视为冲刺阶段的关键人事布局。该行当前正推进包括业务拓展、风险管理、数字化转型在内的"五大攻坚战"，在基建、科创、绿色金融等领域加大布局，同时运用大数据、AI等技术强化风控能力。

但现实挑战不容忽视。自2021年以来，银行IPO闸门持续收紧，监管对中小银行公司治理、资产质量的要求愈发严格。作为12家股份制银行中仅存的两家未上市银行之一，恒丰银行亟需在业绩增长与合规经营之间找到平衡点。联合资信虽然预测其"资产规模和盈利能力将合理提升"，但市场更期待看到实质性的内控改善。

价值重估：需要更多实质性变革

此次股权拍卖的折价，某种程度上反映了投资者对恒丰银行的谨慎态度。一方面，其经营指标持续向好，不良率下降、盈利增长等积极因素确实存在；另一方面，屡禁不止的违规行为又让人担忧其改革成效。这种矛盾恰恰揭示了银行业估值的核心逻辑：短期业绩固然重要，但长期价值更取决于治理结构的完善程度。

恒丰银行若想真正赢得市场认可，不能仅靠技术性的指标优化，更需要从制度层面构建防范权力滥用的长效机制。正如业内人士所言，唯有与过去彻底割席，用持续透明的合规实践重塑市场信心双鸭山股票配资，这家历经风雨的银行才能实现真正的价值重估。在即将到来的拍卖中，市场给出的报价或许就是最真实的价值评判。

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